Світова економіка. Структура та загальні тенденції формування

- Інші боргові зобов'язання (кожен має власний ринок і правила торгівлі)

Основні поняття

Валюта – готівкова частина грошової маси, яка циркулює у формі грошових банкнот та монет.

Класифікація валют

1)За приналежністю

Національна валюта – законний платіжний засіб на теріторіі країни, що його випускає.

Іноземна валюта – платіжний засіб іншої країни, що використовується на теріторіі данної країни.

2) Класифікація валют країн на групи

1. Резервна валюта - валюта, в який країни тримають свої ліквідні міжнародні резервні активи (Україна: Ц80, ОМ)

2. Валюти, що вільно використовуються - валюти, що активно торгуються на валютних ринках і широко застосовуються як засіб платежу 5 стандартних резервних валют: USD, DM, Франк, Фунт-стерлінг, Йена

3. Тверда валюта - валюта, що характеризується стабільним курсом

4. Конвертована валюта - національна валюта, яка здатна без обмежень обмінюватись на іноземну та іноземна валюта, яка використовується в усіх операціях з будь-якими активами На практиці поняття "тверда валюта" тяжіє до поняття "конвертована валюта", але теоретично ці поняття різні

2 аспекти конвертованості:

- вільний обмін 2-х одиниць (іноземної і національної)

- юридичний дозвіл і можливість здійснювати операції за іноземну валюту

Системи конвертованості валют

1. Внутрішня конвертованість валют - право резидентів здійснювати операції всередині країни з активами, що деноміновані в іноземній валюті
2. Зовнішня конвертованість валют - право резидентів здійснювати операції з резидентами

Резиденти - фізичні та юридичні особи, що функціонують всередині країни і мають громадянство цієї країни або реєстрації в країні.

Нерезиденти - фізичні та юридичні особи, що функціонують всередині країни, але не мають громадянство цієї країни або реєстрації в країні.

Україна має обмежену конвертованість (перш за все - зовнішню, але також не повну)

Валютний курс 1) ціна одиниці національної валюти, що виражена в іноземній валюті

2) кількість одиниць національної валюти, що може бути куплена за 1 грошову одиницю іншої країни

2 шляхи встановлення валютних курсів

1. Законодавче встановлення - валютний курс проголошує держава (в Україні така політика домінувала у 1994-поч. 1998 рр.)

2. Ринкове встановлення - ринок, через валютні котирування, що відповідають попиту і пропозиції, встановлює валютний курс на кожний історичний момент

Валютні котирування – встановлення валютних курсів на основі обратних валютних механізмів (напр., ринок валютних бірж, ринок міжбанківських валютних операцій)

Види котирувань

Пряме котирування – валютний курс одиниці національної валюти, що виражена через якусь кількість іноземної валюти (1 грн = 0,2 дол.)

Побічне котирування – валютний курс одиниці іноземної валюти через певну кількість одиниць національної валюти.

Крос-курс – вираз курсів валюти Х і валюти У через їх відношення до валюти Z. (Х/Z)/(Y/Z)=X/Y

Класифікація курсів за ступенем гнучкості

1. Політика фіксованих валютних курсів - офіційно встановлені співвідношення між національними валютами, від якого можна відхиляться тільки тимчасово і не більше, ніж на 2,25 %
2. Плаваючі валютні курси - економічна політика, за якої курс вільно змінюється під впливом попиту і пропозиції

За ступенем вільності плаваючі курси розрізняються:

- Керовані плаваючі курси

- Незалежно (вільно) плаваючі курси - економічна політика, яка дозволяє курсу валют відхилятися тільки в залежності від попиту і пропозиції

Зміни вартості валют

1. при режимі плаваючих курсів:

- зниження вартості валюти – знецінення валюти

- підвищення вартості валюти – подорожчання валюти

1. при режимі фіксованих валютних курсів:

- законодавче зниження вартості валюти – девальвація

- законодавче підвищення вартості валюти – ревальвація

Специфічні ризики при коливанні курсів – валютні ризики

2 види валютних ризиків:

- ризики у зв’язку із зміною в майбутньому валютних курсів

- ризики у зв’язку з розрахунками

Валютний арбітраж – купівля валюти на одному ринку з метою негайного продау її на іншому

Хеджування – компенсаційні дії, що використовуються продавцем і покупцем валютного ринку, щоб зберегти дохід і в майбутньому запобігти його знеціненню

Історія розвитку МВФС (останні 100 років)

1 етап: етап золотого стандарту:

2 підеталі

1) 1870-1914 рр.: золотий стандарт

Головні риси підетапу:

1. домінування Фунта-стерлінга

2. Лондон – світовий банкір

3. Зміна % ставок в Лондоні призводила до зміни % ставок в інш. Країнах

4. Британія – головний торговець і інвестор

5. Офіційні резерви усіх країн у Лондоні

6. Фунт прирівнювався до золота

Риси золотого стандарту, як системи:

1. курси та вартість валют визначається золотом
2. вільна чеканка монет
3. дозволяється необмежений експорт та імпорт золота

Золотий стандарт – МВФС, що базується на офіційному закріпленні країнами золотого вмісту одиниці національн валюти; зобов’язання ЦБ купувати або продавати національну валюту в обиін на золото

На цьому етапі Великобританія не приймає участь у великих війнах. Цей період є періодом стабільності, нема криз

3. Після 11-ї Світової війни - зміни в організації техніки банківських операцій

4. Транснаціоналізація: ТНК - головна дійова особа

5. Періодично відбуваються фінансові кризи

6. Зростання обсягу портфельних інвестицій

II етап: Бретон-Вудська валютно-фінансова система

Нова ситуація щодо потенціала США визначила нові орієнтири нової ВФС, яка отримала назву "Бретон-Вудська"

Ключові риси Бретон-Вудської системи (БрВ.С):

1. Функція світових грошей була закріплена за золотом, але в значно меншому вигляді.

2. Ключовою валютою світу є доллар і частково фунт.(вони вільно конвертувалися в золото)

3. Доллар обмінювався на золото за вимогами ЦБ (35$ за 1 трійську унцію золота = 31,1 грам)

4. Були встановлені фіксовані валютні паритети.

5. Ринкові курси відхилялися від встановлених паритетів на 1%.

6. Були створені могутні валютно-фінансові інститути, наприклад МВФ; тільки за згодою МВФ курс валюти міг відхилитися від норми більше ніж на 10%

На деякий час БрВ.С дала повштовх і стабілізувала всю валютно-фінансову систему, завдяки чому зросла світова торгівля та стабілізувалася платіжно-кредитні відносини між країнами. Але ця система спиралась на могутність США. Оскільки $ став ключовою валютою виникла спокуса друкувати $ та забеспечити експансію США. Тому США встали на шлях всесвітньої експансії. На той час США були втягнуті: