Приватизація

Приватизація є найважливішим напрямком економічних реформ, головним механізмом ринкової трансформації нашого суспільства. Саме вона приводить до появи численної армії власників, сприяє демонополізації економіки, створює конкурентне середовище, стимулює розвиток ринкової інфраструктури, підвищує якість і конкурентноздатність товарів і послуг.

Головною метою приватизації є пошук ефективного власника, здатного не тільки професійно керувати безхазяйною державною власністю, налагодити ефективний менеджмент, але й інвестувати власні грошові кошти в розвиток виробництва, у його модернізацію і технічне відновлення, — засобу, що не в змозі вкласти держава.

Є і друга, не менш важлива мета приватизації на її сьогоднішньому, грошовому етапі. Це поповнення дохідної частини державного бюджету і за рахунок цього — погашення заборгованості по заробітній платі, фінансування бюджетної сфери, усіляких соціальних програм.

Поняття трансформація власності використовується по наступних причинах: автори розглядають різні процеси приватизації, залучення до участі у володінні власністю найманих робітників, злиття, поглинання і т.п., як єдиний процес трансформації власності. Цей процес, з одного боку, значно впливає на національні економіки, з іншого боку – виступає показником її стану, тому що на різних рівнях розвитку приносять успіх різні підходи до власності.

Під трансформацією власності розуміються процеси зміни власності, переходу її під контроль визначених інститутів, залучення до володіння найманих робітників, перетворення власності в найбільш розповсюджений засіб платежу при великих трансакціях, у результаті чого поняття “власність” відривається від свого фізичного змісту, а іноді і від юридичного. У результаті саме поняття власності піддалося зміні, залишило реальний сектор економіки, ставши стійким елементом сектора символічного.

При цьому існують досить складні механізми трансформації власності, що функціонують при участі держави, фінансових компаній, корпорацій, банків. Одна з основних задач таких механізмів – знижувати трансакційні витрати.

У 80-90-і роки процеси трансформації власності були зв'язані в основному з приватизацією і залученням найманих робітників до володіння і керування власністю.

Слід зазначити, що незважаючи на деякі загальні тенденції, процеси трансформації власності в кожній окремій країні мають свої особливості.

Процеси трансформації власності в США

Окремий розгляд процесів трансформації власності в США зв'язано з тим, що ця країна за багатьма показниками є лідируючою у світовій економіці, і процеси, що протікають у ній, впливають на інші країни.

Найбільший інтерес представляють різні факти залучення службовців до участі в керуванні і власності. Масштаби приватизації в США в порівнянні з іншими країнами невеликі, так що їх можна розглядати в контексті загальносвітових тенденцій. Факти ж залучення найманих робітників до участі у володінні і керуванні власністю протягом тривалого часу досить широко поширені, що дозволяє зробити акцент саме на цій проблемі.

Розмір пакета акцій, що належать персоналові (у середньому по всіх компаніях США), постійно збільшується, що стає важливим фактором на головних фондових ринках: Нью-Йоркській фондовій біржі (NYSE), американській фондовій біржі (AMEX) і позабіржовому ринку (NASDAQ). Ще в 1990 році обстеження, проведене NYSE, показало, що майже 35% усіх власників акцій своїх компаній уперше вийшли на фондовий ринок, купити акції у фірмі по одній із програм продажу акцій персоналові. Це дуже велика величина: для порівняння, така ж частина – 35% всіх акціонерів вийшли на ринок цінних паперів через свого брокера або дилера.

Відбувається велике зрушення в структурі власності акціонерних компаній, що поступово переходить у руки інституціональних інвесторів: пенсійних і пайових інвестиційних фондів, страхових фірм і т.п. Згідно даним дослідження діяльності інституціональних інвесторів, виконаного в Колумбійському університеті, у даний час вони контролюють 45-50% всього американського ринку акцій. При цьому найбільшою групою керованих активів є пенсійні фонди американських робітників (Calpers, General Motors і т.д.).

За прогнозами Дж. Блази і Д. Круза, до 2000 р. більш чверті компаній, акції яких продаються на NYSE, AMEX, і NASDAQ, виявляться на 15% у власності своїх же найманих робітників. Більш 25% активів більшості корпорацій буде належати пенсійним фондам, що представляють широкі шари населення, а самими великими корпораціями на 50-75% будуть володіти інституціональні інвестори.

Тут слід зазначити досвід невеликих компаній, акції яких не знаходяться у відкритому продажі. Це закриті акціонерні товариства, а також кооперативи, де найманим робітникам належить та або інша частка власності. З безлічі малих підприємств у США близько 9000 є компаніями закритого типу, у них працівникам належить значна частина прав власності: середній розмір пакета акцій у найманих робітників закритих компаній складає від 20 до 30%.

Є всі підстави припускати, що розміри власності найманих робітників у відкритих корпораціях ще будуть рости. Ця форма власності стає усе більш звичної, і число корпорацій, де вона займає ведуче місце, росте; коло компаній, у яких вона складає більш 20%, розширюється, і, крім того, усе більше фірм починають підтримувати цю ідею.

Це явище має багато різних сторін, тому відношення до нього, у тому числі і серед американських найманих робітників, неоднозначно. Іноді програми участі у власності розглядалися керівництвом компаній, як можливість здійснювати додатковий контроль за акціонерним товариством і бути в достатньому ступені захищеним від ворожих поглинань. Таким чином, власність найманих робітників часто була зброєю в конкурентній боротьбі великих корпорацій.

На закінчення, підкреслюючи перспективність участі найманих робітників у власності своїх компаній, відзначимо, що це процес, у якому зацікавлені як наймані робітники, так і керівники компаній. Підтвердженням того є основні нижчеподані мотиви трансформації власності в США:

· придбання акцій найманими робітниками є одним зі способів фінансування корпорації;

· володіння акціями заміняє сполучення фіксованих ставок заробітної плати і різних доплат, що було відмітною рисою системи оплати праці після другої світової війни, а також зв'язано зі згортанням пенсійних програм;

· формування пакета акцій у власності найманих робітників є стратегічною метою для компаній, що прагнуть захистити себе від ворожих поглинань, мати довгострокових інвесторів і дати можливість для своїх працівників мати право голосу в колективному керуванні справами;

· працівник – акціонер може знайти своє місце в колективному керуванні фірмою і домагатися поліпшення роботи компанії в тісному контакті з адміністрацією.

Досвід Великобританії

Приватизацію, що проводилася в Англії, багато дослідників називають безпрецедентною по своїх масштабах і темпам. При цьому вона продовжувалася більш 10 років. ДО 1995 року доход Казначейства складав близько 40 млрд. фунтів стерлінгів, і планувалося одержати ще близько 20 млрд. фунтів.