Оцінка економічної ефективності інвестиційного проекту

де Мв – валова маржа, грн.,

Вр – виторг від реалізації, грн.,

Впер – перемінні витрати, грн.,

А – відсоток валової маржі до виторгу від реалізації,

Ц – ціна за одиницю продукції, грн./од.

Графічно це виглядає таким чином, як зображено на малюнку 2.7.

Малюнок 2.7 – Визначення критичного виторгу від реалізації

Фізичний сенс маржі полягає в тому, що вона показує прибуток, який підприємство отримує після покриття постійних витрат. Коли ці витрати дорівнюють маржі, то результат діяльності підприємства нульовий. У зв’язку з цим дуже корисно знати критичну рентабельність. Вона визначається за наступною формулою:

, (2.18)

де Впост – постійні витрати, грн.,

Мпр – відсоток прибутку до виторгу від реалізації,

Rn – поріг рентабельності або критична рентабельність.

Критична рентабельність обсягу продажу визначається за формулою:

або , (2.19)

де Rn – критичний обсяг реалізації,

Ц- ціна за одиницю продукції, грн./шт

Впер.ср. – середні перемінні витрати, грн.

Впост – постійні витрати, грн.

Під час визначення рівня збитковості, необхідно також знати, в яких межах можна зменшити обсяг виторгу без зміни розміру прибутку. Для цього рекомендують визначати запас фінансової стійкості. Він представляє собою суму, на яку підприємство може дозволити собі зменшити розмір прибутку, не виходячи при цьому із зони прибутку. Запас фінансової стійкості (Зст) визначається за формулою:

, (2.20)

Для нашого підприємства розрахунок точки беззбитковості буде здійснюватися за товаром „Респіратор Р-30”

Розрахунок точки беззбитковості виконується для декількох рівнів можливої ціни реалізації продукції. Розрахунок виконується аналітично і графічно. Дані для аналітичного розрахунку точки беззбитковості необхідно звести у таблицю 2.2.

Таблиця 2.2 – Розрахунок точки беззбитковості для трьох варіантів ціні

1. Якщо ціна на продукцію дорівнюватиме 2100 грн. за одиницю, то поріг рентабельності, згідно з формулою (2.18), складатиме:

Критичний обсяг реалізації згідно з формулою (2.19), складатиме:

Запас фінансової стійкості, в межах якої можна зменшувати обсяг виторгу, згідно з формулою (2.20), складатиме: 1365 – 1157,8125 =207,1875 (тис. грн.).

Звідси можна зробити висновок, що беззбитковість настає при виторгу від реалізації 1157,8125 тис. грн. та обсягу реалізації 551 шт.

2. Якщо ціна на продукцію зменшиться на 10% і складатиме 1890 грн. за одиницю, то поріг рентабельності дорівнює:

Критичний обсяг реалізації згідно з формулою (2.19), складатиме:

Запас фінансової стійкості значно зменшиться і буде менший за ноль: 1228,5 – 1781,25 = -552,75 (тис. грн.).

Звідси можна зробити висновок, що підприємства за такої ціни на продукцію не покриває навіть перемінних витрат, щоб досягти точки беззбитковості йому необхідно збільшити виторг від реалізації до 1785,829 тис. грн. та мати обсяг реалізації 945 шт.

3.Якщо ціна на продукцію, навпаки, збільшиться на 10% і складатиме 2520 грн. за одиницю, то поріг рентабельності дорівнює:

Критичний обсяг реалізації складатиме:

Запас фінансової стійкості, в межах якої можна зменшувати обсяг виторгу зменшиться і складатиме: 1638 – 757,152 =880,848 (тис. грн.).

Звідси можна зробити висновок, що беззбитковість настає при виторгу від реалізації 757,152 тис. грн. та обсягу реалізації 301 шт.

Запас фінансової стійкості найбільші і третьому випадку, коли ціна на продукцію найбільша.

За результатами аналітичного розрахунку необхідно побудувати графік беззбитковості інвестиції для усіх варіантів ціни (мал.2.8)

Малюнок 2.8. - Динаміка точки беззбитковості при зміні ціни одиниці продукції.

2.3 Динамічні показники економічної ефективності

Необхідно дати огляд динамічних методів і умов їхнього використання для оцінки проекту.

Динамічні моделі побудовані на врахуванні декількох періодів існування інвестиційних об'єктів. Об'єкти характеризуються через платіжні ряди надходжень і виплат, що очікуються протягом певного часу. При цьому для спрощення виходять з того, що всі платежі здійснюються наприкінці визначеного відрізку часу, найчастіше року, а в нашому прикладі - кварталу. Тимчасові розходження елементів чисельного ряду при використанні динамічних методів обумовлені нарахуванням відсотків. Через нарахування відсотків забезпечується різне сприйняття платежів, які здійснюються в різні періоди часу.